收益劣于存款1。1个十亿收购不清楚，需要后面的查询奇异星技术的第二次

　　通过深圳证券交易所提出的获取必要性等问题面前，（价钱）在第一个回复的询盘信没有直接回答。深交所继续奉行周边查询次级核心问题仍然是收购“必要性”的

　　“投资时报”研究员于飞

　　11十亿现金增资，间接收购目标公司12。的股份，但未来三年的91％，仅增加了34.1400万元的净利润，约1％的回报率甚至为银行存款的年利率，而接下来的七年里不能得到实际的现金股利 。。。。。。这个系列似乎都来自收购目标需要不到的控股权，同时也诱惑看数字小于收入，这项业务似乎让人觉得很不可思议。

　　但这样的描述，只是出现在公开的重组计划。

　　作为一家上市公司，杭州星科技有限公司。有限公司。（以下，称为星形技术，002 444。SZ）近日披露重组方案，因为它的不寻常，立即引发关注，并在深交所发布的询证函，仍然连续两次查询。

　　“投资时报”研究员指出，6月4日，巨星科技已经发布了超过20份公告，这引起了投资者格外关注的一个“显著资产购买及关联交易报告书（草案）”，东西拉伸过收购中国战略控股有限公司。（下文中被称为橡胶的第二选择）的公平问题部分。

　　10天后，于6月14日，深圳证券交易所发布的调查和上市公司核查要求重组了一封信，做出书面解释。然而，一旦深交所“此次收购的必要性和合理性的”等疑问，巨星科技回避答复的脸。随后，深交所发布的询价第二封信信恒星科技6月26日。深交所面对继续奉行“需要进一步解释的必要性和合理性，”问询，恒星科技6月29日发布公告称，该回复将被推迟。

　　恒星科技股价自2017年

　　资料来源：Wind资源

　　“联合获得”雾里看花

　　“投资时报”研究员仔细查阅了解到相关公告的内容，根据重组预案披露，巨星科技是基于现金间接收购ZC橡胶12的。股份的91％。为了与几个相关各方实现收购，恒星科技一起，分三步走路径。

　　第一步，大股东星星科技集团，首先建立一个特殊目的公司与杭州潮涨潮交易，其中星级集团股权72的第二选择。22％？27杭州潮。78％。

　　第二步，巨星科技每股价格1元，1增加。1十亿元的平台保持第二选择浪潮，浪潮取得了第二个选择27.5％股权。

　　第三步，次选潮汐现金57.9亿元收购杭州信东朝等八家机构持有的股份橡胶的第二选择，合计占注册资本的46.95％。

　　上述三个步骤后，以获得由潮汐在ZC橡胶控股权的第二选择，第二选择和星形技术通过间接潮保持橡胶12的第二选择。股份的91％。

　　步骤设计并不复杂，但提出了一个大问题的担忧是否被恒星科技真的有必要花1.1十亿人民币的现金，持股橡胶的第二选择，这部分？

　　首先，从收益的角度来看，现金出资1.1十亿人民币，在未来三年内将只会增加盈利预测的34.1400万元的上市公司中，只有1％的年均回报率。且不说性能不确定性的存在，仅就回报高于银行率也跟不上。从未来的七年之星的技术和政策不能得到实际现金分红橡胶。你怎么看，它似乎没有合适的交易。

　　其次，获取的星技术间接持有只有橡胶12的第二选择。股份的91％，显然是很远的地方来获得橡胶的第二选择的控制，更不用说控制权，这种不惜血本。

　　最后，恒星科技是手动工具，电动工具及其他手持工具五金产品，智能化产品的研发，生产和销售为主营业务，似乎很难用橡胶轮胎销售的第二选择，以实现协同。至于节目中说应该帮助销售渠道ZC橡胶由销售汽车电器的带动下，稍微牵强。

　　巨星系周建平“棋子”？

　　设计可以从重组方案可以看出，贸易商多星技术是解决不了问题。上市公司1也增资。1十亿潮的第二选择（价钱，）（603298。SH），也不是交易方的“明星制”后面两个，是收购的始作俑者。

　　仰视开放的股权结构图星技术，星集团的控股股东持有44。股份的99％，而该集团的星人在浙江周建平系的掌舵人。往下看，股权结构图，恒星科技持有杭叉集团20％的股份，第一大股东杭叉控股，星集团持有78个杭叉控股。股份的89％。

　　收购范围后，是否杭叉星科技集团，两家上市公司比橡胶的控股权的第二个选择下，最大的受益者收购，应该是实际控制人的超级巨星集团周杰伦建平。

　　“投资时报”研究员指出，作为两个独立的上市公司，恒星科技和杭叉集团完成了对实际控制操作的采集过程中，能够实现协同效应和价值创造，中小投资者的利益，上市公司如何安全，最令人关注监管机构的问题。

　　在需要通过深圳证券交易所提出收购等问题面前，巨星科技简单地回答：“当事人根据自己的资金实力，业务发展及规划ZC橡胶未来的盈利能力判断等因素来考虑，通过市场谈判，最终同意。“等等，没有直接回答。

　　显然，这样的答复不能满足使深圳证券交易所。

　　在第二封信深交所问询函，围绕的核心问题仍然是“必要性”收购ZC橡胶的少数股权，以及收购与公司主营业务之间经过“显著的协同效应”如何体现。

　　此前，周建平对媒体表示，“第二选择是在轮胎行业中的绝对领先地位，同行业的明星有很强的协同效应”，而是“商业合作”，并面对“收购的必要性，”询问者，恒星科技第一苍白的回复，回复的第二个字母还没见过。

　　面对严格的调查和交流周能建平笑着说，“十年之内不再兼并重组”的方案是能够做到左右到达？

　　现在，结果仍未知。