领涨之后领跌！安集还坐得稳科创第一股吗？

　　【TechWeb】单日涨幅接近400%，最高涨幅达520%，两次因涨幅超过30%出现临停，这是一家什么样的企业呢？以目前来看，安集科技无疑成为科创板25家首批企业最大的赢家。

　　从个股成交额来看，安集科技达到71.05%为25家发行人最高。

　　然而在首日的强势增长之后，今日开盘，科创板全线翻绿，25只股票中有24只下跌。其中，安集科技的跌幅最大，跌幅达超18%，振幅达到了339.88%，在交易方面，不知是不是股价偏高引起的，安集以86.19%的换手率居首位。

　　有业内人士分析认为，由于科创板延续了A股的T+1制度，因此首日买的筹码要到第二天才能卖，因此科创板第二天的表现才最为关键，因为市场第二天的抛售压力会加大。

　　据了解，安集科技发行市盈率为48.26倍，虽突破了23倍的基本限制，但处在发行市盈率的平均水平之中，其股价在开盘两天内表现出波动较相对敏感的特点。

　　在上市之前，安集并不是一家被十分看好的企业。近年来国内对于半导体行业越来越重视，据业内人士评价，其实更看好另外两家半导体企业——中微和澜起，但是在开市之后，却是不怎么出名的安集一路高飞，在科创板涨幅表上雄居第一，7月22日开市首日安集整天涨幅都几乎保持在350%以上，第二日股价虽然有所下跌，但是在首日强势增长之下，股价表现依旧很坚挺，截止第二日闭市，安集股价为178.75元，总市值达到了94.9亿。

　　据招股书，安集科技发行价格为每股39.19元，发行市盈率为48.26倍，本次发行股份数量约为1327.701万股，占发行后总股本比例约为25%。

　　招股书显示，安集科技拟募资3.031亿元，计划用于子公司上海安集CMP抛光液生产线扩建项目、信息系统升级项目，以及安吉基地项目和安集微电子集成电路材料研发中心建设项目。

　　TechWeb记者通过查询资料发现，从2016年到2018年，安集微电子营业收入分别为1.97亿元、2.32亿元和2.48亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为3709.85万元、3973.91万元和4496.24万元；研发投入占营业收入的比例分别为21.81%、21.77%和21.64%；公司综合毛利率分别为55.61%、55.58%和51.10%。可以看出安集近几年营收平平，增速也表现一般，可是为什么开盘后的股价表现会如此“疯狂”呢？

　　安集微电子主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域，销售主要采用直接面对终端客户的直销模式，报告期内，安集微电子直销模式收入占比超过99%，公司已在美国、新加坡等国家建立经销渠道。

　　从业务细分领域来看，安集主要产品为：1、化学机械抛光的研磨液 2、光阻去除液和清洗液。

　　在半导体行业，因为涉及到非常多的高新技术以及专利，入门门槛是非常高的，甚至好多工艺环节往往只有一两个企业有能力供给生产，所以化学机械抛光液、清洗剂、光阻去除液的使用也是非常重要的一环。安集微电子自成立以来，先后提交国内外专利申请700余项，其中已获得授权发明专利200余项，覆盖中国大陆、台湾、韩国、日本、美国等多个国家和地区，被半导体业界认为是CMP抛光材料领域发展势头最为强劲的企业之一。在安集科技之前，国内抛光液、清洗剂基本依赖进口，安集是国内唯一一家成功提供集成电路化学机械抛光液用于大规模生产的企业，在某些产品线的国内市场占有率达到75%。

　　另外，安集科技还是国内唯一一家在电子化学品细分领域打破了国外半导体巨头企业如IBM、应用材料、杜邦在中国的垄断，成为英特尔、三星、台积电、中芯国际等集成电路制造厂公认的中国集成电路材料唯一供应商。安集科技能够拿到三星和台积电这两大半导体巨头的认可，这块金字招牌自然是十分有说服力。

　　另一方面，此前日本宣布，将限制对韩国出口的三种半导体材料——氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢，在半导体制造工艺中主要用于清洗、刻蚀等流程，这些材料被广泛用于生产智能手机和电视机的制造，对于韩国大企受到了巨大打击。近日有消息称，韩国将从中国寻求进口，届时安集将有可能是其主要合作伙伴之一。

　　从交易层面来看，安集科技的中签率只有0.046%，为首批25家公司中最低的中签率，说明在上市前就受到一定的追捧。虽然中签率低，但由于首日涨幅高，安集科技的收益率还是相当可观的。安集在2019年7月2日披露的《科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）》中计划的募集资金计划为3.0亿元，由于初步询价超额认购倍数超过470倍，因此公司完成超募，最终募集资金5.2亿元。这在科创板首批25家企业中，也属于最小的。筹码体量小反而成为其增长快速的有利因素之一。

　　值得被关注的一点是，开市首日除众多股民入市之外，还有众多企业的买入带来重要影响，首先企业作为巨额买家会大幅度冲高股价，其次企业的入市也会带动市场的非理性情绪产生二次影响，因此，企业入市也是安集在首日涨幅达到520%的重要因素之一。

　　在安集科技的股东里，有国家集成电路产业大基金的身影。而国家集成电路产业基金的投资标的都是行业内非常知名、具有相当实力的公司。

　　根据上交所发布的《上海所科创板企业上市推荐指引》，指明了优先推荐的三类企业及六大重点领域；且科创板支持高研发、暂时处于亏损的公司上市。以上安集几乎全部符合，《指引》对于交易的影响也是重要因素之一。

　　科创板头 5个交易日没有开盘价限制，也没有限制，个股分化走势将逐渐开始，很有可能先是整体下调，寻找价值中枢，然后再现股价分化走势。作为涨幅400%，日内换手率高达86%的科创板第一股，最近几日的抛压也是显而易见的。至于安集最终会成为一只怎样的股票，还需要市场告诉我们答案。