生产总体保持扩张 产业转型升级继续推进

　　■本报记者 王静宇

　　近日，国家统计局公布的最新数据显示，6月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，与上月持平，仍低于50%的荣枯线。

　　从企业规模看，6月大中小企业PMI均低于荣枯线。从分类指数看，6月生产指数为51.3%，比上月回落0.4个百分点，表明制造业生产继续保持增长，但增速放缓。新订单指数为49.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业产品订货量有所减少。反映外需的新出口订单指数为46.3%，低于上月0.2个百分点。

　　业内分析认为，虽然我国经济仍面临较大的下行压力，但随着减税、降费、降成本等政策红利逐步落地，下半年制造业活动有望得到改善。

　　下半年可能继续承压

　　从市场预期看，企业对近期市场发展比较乐观，服务业业务活动预期指数为60.3%，比上月上升0.8个百分点，调查的21个行业全部位于扩张区间。其中，零售、铁路运输、运输、餐饮、文化娱乐等行业的业务活动预期指数高于62.0%，表明随着暑假临近，与暑期消费相关的行业对近期市场发展更为乐观。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，6月制造业PMI的特点之一是生产总体保持扩张，产业继续推进。在调查的21个行业中，有13个行业的生产指数位于扩张区间。高技术制造业、装备制造业和消费品行业的生产景气度稳中有升，表明制造业转型升级继续推进，中业和消费品制造业对经济增长的促进作用进一步增强。

　　但赵庆河也表示，从6月PMI数据看，当前市场订单增长动力偏弱，外贸发展环境趋紧。

　　另据国家统计局数据，6月中国综合PMI产出指数为53.0%，比上月回落0.3个百分点。赵庆河称，这表明中国企业生产经营活动保持扩张，但步伐有所放缓。

　　业内分析师认为，外部压力叠加国内需求疲弱态势未变，下半年中国经济可能继续承压，稳增长政策有可能进一步加码。财政政策方面，实际财政赤字规模可能会增加，以支持稳投资；货币政策方面，有可能降准、降息，支撑经济平稳运行。

　　高技术行业、消费领域近期表现强劲

　　中泰证券研究所政策组负责人、上海财经大学公共政策研究院首席杨畅在接受中国经济时报记者采访时表示，从6月份PMI数据上看，有以下5个特征。

　　一、大企业落至线下。6月大型企业生产指数为49.9%，较上月回落0.4个百分点，自2016年2月以来再度回落至景气线下。中小企业均在线下，中型企业生产指数为49.1%，较上月回升0.3个百分点；小型企业生产指数为48.3%，较上月回升0.5个百分点，中小企业生产指数收缩步伐略微放缓。从历史经验观察，大企业生产指数落至荣枯线下持续性不强，仅在2012年8月、2015年8月、2016年2月三次单月落至荣枯线下，下月即回升至荣枯线上。

　　二、外需回落、内需韧性。6月新出口订单指数和进口指数分别为46.3%、46.8%，分别较上月回落0.2个、0.3个百分点，新出口订单回落表明出口压力仍在加大。新订单与新出口订单的差值为3.3个百分点，与上月持平，表明需求总量回落过程中，结构发生变化，外需明显不足，内需相对韧性。

　　三、企业盈利承压。6月购进价格为49.0%，较上月回落2.8个百分点，指向6月I环比回落。但主要原材料购进价格指数和出厂价格指数的差值为3.6个百分点，较上月提高0.8个百分点，表明企业盈利仍然承压。

　　四、就业下行有限。6月原材料库存、从业人员、在手订单为48.2%、46.9%、44.5%，仍在荣枯线下，其中原材料库存、在手订单较上月回升0.8个、0.2个百分点，收缩速度略有放缓。从业人员较上月回落0.1个百分点，再次录得2009年2月以来的最低值，表明短期就业压力仍在加大，但未来进一步下行的空间有限。产成品库存48.1%，与上月持平，表明产成品去化速度相对平稳，产成品库存积压状况进一步缓解。

　　五、高技术行业和消费仍值得看好。、铁路船舶航空航天设备、食品及酒饮料精制茶、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造业的生产指数位于54.0%以上的较高景气区间。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业的生产指数为55.6%、53.3%和52.2%，环比均有所上升，且分别高于制造业总体4.3、2.0和0.9个百分点，生产景气度呈现稳中有升。

　　杨畅说，供需仍弱但无需悲观，缓慢纠缠或底部渐近。未来或将进入缓慢磨底阶段。

　　杨畅分析，第一，尽管生产指数是自2013年以来低点，但6月前28天发电耗煤降幅收窄至9.5%，较5月大幅收窄9.4个百分点，生产回落持续性尚待观察。第二，从历史经验观察，大企业落至荣枯线下持续性不强，后续若回升至荣枯线上，有望拉动PMI回升。第三，结合原材料库存去产业化速度逐步放缓，产成品库存仍在去产业化，从业人员指数已经接近2009年的低点，未来进一步下行的空间相对有限。第四，未来格局仍会呈现结构大分化，高技术行业、消费领域近期表现仍然强劲，短期PMI下行或推动落后产能退出，这是经济转型升级的必然结果。