明起实行！“3亿元市值”新规来袭！释放啥信号？

根据退市新规，从7月1日起，将实行“3亿元市值”退市指标，届时连续20个交易日总市值均低于3亿元的股票将终止上市。

这个退市指标目的何在？又会给市场带来哪些影响？

“3亿元市值”退市指标7月实行

退市新规于2020年12月31日正式发布，在明确了原有股票面值低于一元的面值退市指标外，还新增了连续20个交易日市值低于3亿元的“市值退市”指标。市值退市是面值退市的必要补充，能够防止有关公司通过并股等方式，将价格低的股票，通过减少股数变成价格高的股票。

南开大学金融发展研究院院长 田利辉：例如，某家公司股本3亿股，每股票面价值1元，那么该股会触发面值退市的红线。倘若没有市值退市的规定，该公司可将原来的每10股并为一股，则每股票面价值为10元，从而远离面值退市的问题。所以说，倘若没有市值退市的必要补充，并股可让面值退市形同虚设。

专家表示，市值退市可能将一些微小市值公司边缘化，有助于防止市场参与者炒小炒差，有利于投资者进行理性的价值投资，引领市场提高上市公司质量。

南开大学金融发展研究院院长 田利辉：市值是市场充分博弈的结果，微小市值的公司往往缺乏投资价值，容易存在被炒作的问题。面值退市、市值退市是投资者“用脚投票”的结果。允许通过“用脚投票”来实现面值退市、市值退市是尊重市场，让市场来做决定，从而能够形成优胜劣汰的市场生态。

律师：投资者应远离炒小炒差

目前市场上有多少家上市公司面临市值退市风险？面对小市值股票，投资者应该怎么办呢？

根据万得数据显示，截至6月29日收盘，包括退市富控在内的5家上市公司处于退市整理期，且市值小于3亿或在3亿元左右，9家上市公司面值低于10亿元，其中，市值最低的为*ST金泰，仅8.52亿元，天祥环境和*ST德奥已停牌，停牌前市值也少于10亿元。

北京市北斗鼎铭律师事务所高级合伙人 祝伟：这些市值低于10亿股票体量很小，很容易被操盘。股民买这样的股票风险极大，把这些股票清理出去，就符合优胜劣汰的原则，这样能让好的公司占用上市公司资源。对于市值特别小又特别烂的公司，股民最好是敬而远之。

根据已公开信息显示，7家市值少于10亿元的公司，股东户数平均为15979户，股东户数最高的*ST长动为31037户。根据证监会行业分布指标，7家公司中，4家属于制造业，2家属于信息传输、软件和信息技术服务业，剩余1家属于综合类。律师建议，如果传言小市值股票蕴藏投资机会，投资者应谨慎决策，以免造成损失。

北京市北斗鼎铭律师事务所高级合伙人 祝伟：即使它离3亿现在还是有一点距离，但是这个距离说长也长，说短也短。如果这个公司一旦有什么不好的消息，或者是会导致它的生存都成疑的时候，它可能会一路跌停，到时候想卖都卖不出去。我们还是尽可能放弃投机心理，转而以投资的方式去买卖股票。

编辑|段炼 肖勇 王嘉琦

校对|程鹏

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