美债收益率连日巨震后休整 鲍威尔重申全面复苏前不会加息

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，在美联储鹰派决议引发连续多日的剧烈震荡之后，美债收益率周二终于重新归于平静。指标10年期美债收益率隔夜小幅回落，没有再延续此前的大起大落行情。美联储主席鲍威尔在国会的证词演讲中强调美联储不会先发制人加息，这安抚了过去数日如惊弓之鸟般的金融市场。

行情数据显示，各周期美债收益率周二普遍回落。其中，10年期美债收益率尾盘下跌2.8个基点报1.468%，早些时候曾触及1.509%。对利率变动更为敏感的两年期美债收益率跌2.4个基点报0.24%，5年期美债收益率跌3个基点报0.863%。30年期美债收益率亦下跌2.4个基点报2.086%。

美债收益率曲线周二整体变动不大。自上周美联储6月决议以来的这一周，该曲线呈现出了明显的趋平态势。因为投资者押注，随着全球经济从新冠大流行中反弹，美联储将采取行动遏制通胀。美联储在上周的政策会议上转趋鹰派，令一些市场参与者感到意外。

花旗分析师称，美联储上周暗示可能对通胀采取更强硬的立场，并将头两次加息预期时间调整至2023年，引发美股抛售，提振美元，令美债收益率曲线趋平——这是自2020年3月以来最快的调整。

美国财政部周二还标售了600亿美元两年期美债，得标利率为0.249%，与华尔街的预期基本一致，投标倍数为2.54，低于上一次的水平，但仍处于近6次拍卖的平均水平之上。

Jefferies LLC货币市场经济学家Thomas Simons称，标售结果显示需求犹在，这可能意味着两年期美债收益率接近新交易区间的底部。

鹰派决议落幕近一周后：鲍威尔最新证词安抚市场

继周一多位美联储官员发表讲话之后，本周二再度有不下四位美联储高官亮相。其中，最受瞩目的无疑当属美联储鲍威尔。在美联储鹰派的6月利率决议落幕近一周，鲍威尔隔夜在国会的演讲中可谓如履薄冰，谨慎地选择安抚市场敏感的交投情绪。

“我们不会因为我们认为就业太高或担心通胀可能会出现，就先发制人地提高利率。我们将等待实际通胀或其他失衡的证据，”鲍威尔在美国众议院一个小组委员会的听证会上表示。

鲍威尔还指出，近期经济中的物价涨幅大于预期，但重申它们可能会减弱。“通胀过冲中相当大的一部分或者可能是全部，都来自受经济重开直接影响的类别，例如二手车和卡车，为这些都是我们预期会停止上涨并最终开始下跌的领域。”

美国股市在鲍威尔讲话后攀升，10年期美国国债收益率下降，美元下跌。

除了鲍威尔外，隔夜发表讲话的其他美联储官员尽管鹰鸽立场各有差异，但并未如上周五引爆的“布拉德炸弹”那般鹰派得不留余地。其中美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯连续第二日发表偏于鸽派的讲话，直言美联储距离有关加息的讨论还相当遥远。经济数据将决定缩减购债的开启时间。

立场相对鹰派的克利夫兰联储主席梅斯特则表示，她希望看到进一步的进展，尤其是在劳动力参与方面。“我认为，当我们度过夏天并进入9月时，情况会更为明朗一点。学校开放将有助于缓解劳动力市场的一些供应限制，并且扩大的失业金将在同月到期。”

此外，今年拥有FOMC投票权的旧金山联储主席戴莉称，“美联储或许在今年底或明年初准备好开始减少对美国经济的非常规支持。我们还没到那一步，但现在开始为达到那个门槛做准备是合适的。”

不少业内人士预计，在美联储8月底于怀俄明州杰克森霍尔召开年度研讨会前的这几周，美债市场或许会继续保持震荡走势。以下是美联储未来近两个月的日程安排，多个关键时间点仍值得投资者加以留意。例如7月份就有7日发布的FOMC会议记要、14日发布的褐皮书以及27-28日的议息会议。