逾千万吨煤炭储备将投放 煤价高位回落

[ 过热的煤价因千万吨抛储而冷静。国信期货分析称，随着需求旺季的到来，期现货价格快速上涨。当前来看下游需求旺盛，电厂库存回落。不过随着政策面加大煤炭市场调控，后期供应有望增多，此外当前价格已处于历史高位，警惕价格高位回落风险。 ]

[ 目前，全国已建成超过1亿吨政府可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右。 ]

过热的煤价因千万吨抛储而冷静。

7月15日，国家发展改革委（下称“国家发改委”）发布消息称，为做好迎峰度夏煤炭供应保障工作，已提前制定煤炭储备投放预案，本次准备投放规模超过1000万吨，主要分布在全国各地的几十个储煤基地和有关港口，能够根据需要随时投放市场。

受此消息影响，动力煤期货主力合约盘中跳水，截至收盘跌1.91%，报873元/吨。在此之前，煤价已连续4个交易日上涨，且年内累计涨幅超30%。

国信期货分析称，随着需求旺季的到来，期现货价格快速上涨。当前来看下游需求旺盛，电厂库存回落。不过随着政策面加大煤炭市场调控，后期供应有望增多，此外当前价格已处于历史高位，警惕价格高位回落风险。

迎峰度夏，增加市场供应

据国家发改委介绍，今年以来，国家根据煤炭供需形势需要，先后4次向市场投放了超过500万吨国家煤炭储备，主要是在需求和价格增长过快时，择机投向煤炭供需矛盾突出、保障难度大的地区。从效果来看，基本达到了增加供应、平抑价格的目的，也为今后更大规模投放积累了经验。目前，全国已建成超过1亿吨政府可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右。下一步，将根据供需形势变化再分批次组织煤炭储备资源有序投向市场，保障煤炭稳定供应。

进入夏季用电高峰，需求大增。据国家能源局最新统计数据，6月份我国经济保持稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到7033亿千瓦时，同比增长9.8%，两年平均增长8.4%。其中城乡居民生活用电量887亿千瓦时，同比增长6.8%。

供给端方面，国家统计局周四公布的数据显示，6月份规模以上工业原煤生产同比下降，电力生产增速略有回落。以2019年6月份为基期，原煤生产两年平均增速下降，电力生产增长平稳。1~6月份，生产原煤19.5亿吨，同比增长6.4%，比2019年同期增长7.1%，两年平均增长3.5%；进口煤炭13956万吨，同比下降19.7%。

供给方面，国家发改委有关负责人表示，下一步，还将加快建设1亿吨以上储备能力，同时推动已投入运行的储备设施增加存煤，加强管理，加快周转，确保煤炭储备能够及时有效发挥作用。此外，国家正在推进煤炭储备能力建设，总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力，其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨，接受国家和地方政府直接调度，另外4亿吨是企业库存，通过最低最高库存制度进行调节。确保在重点时段、关键节点能够及时有效发挥增加供应、平抑价格、保障急需的作用。

煤价再受调控，警惕高位回落

去年四季度以来，动力煤期货价格持续上行，年内累计涨幅超30%。

伴随各地高温预警频繁发布，今夏用电高峰来临，电煤需求攀升。为保当地电煤供应，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定。

7月14日，动力煤期货2109合约上涨至896.4的高位，涨幅为3.2%，发热量5500千卡/千克动力煤秦皇岛港990元/吨（山西优混），较前一交易日涨10元/吨。当日晚间，郑州商品交易所及时出手调控，对交易限额进行调整以严防投机。

具体看来，郑州商品交易所决定自2021年7月15日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在动力煤期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。

从当前动力煤基本面来看，华泰期货分析称，1~6月，全社会用电量同比增长16.2%。随着煤炭库存下降，发电用煤进一步紧缺，且近期北方雨水让露天矿增产困难，短期看现货煤价易涨难跌，带动期货也不断上涨，不过需要注意政策调控带来的回调影响，且交易所近日已经再次提出开仓限制，将对投机资金进行严格限制。