玻璃价格有望持续超预期 金晶科技上半年净利7.83亿创历史新高

近日上市公司金晶科技（600586.SH）披露2021年上半年业绩报告，公司上半年实现净利润7.83亿元，创公司上市以来上半年盈利之最。玻璃企业盈利大涨与玻璃市场供需关系密切，据央视财经近期的玻璃行业调研显示，建筑玻璃产能不足价格持续上涨，部分厂商库存只够维持一周。低库存叠加下游需求旺盛，玻璃价格有望延续强势。

上市公司盈利大幅增长

玻璃价格持续上行，带动行业企业盈利能力大幅提升。据wind数据显示，申万玻璃制造III行业上市公司一季度归母净利润同比增速全部超过100%。截至目前，8家A股上市玻璃制造企业中金晶科技已经正式发布上半年财务报告，另有3家发布上半年业绩预告，其中金晶科技业绩增速最高，公司上半年实现营业收入33.44亿元，同比增长53.54%，归属于上市公司股东的净利润7.83亿元，同比增长930.52%创历史新高，此前公司最高的上半年净利润是2018年的2.02亿元。

金晶科技表示，在需求集中释放、库存持续走低的影响下，2021年上半年的浮法玻璃原片市场走出强势上涨行情，公司玻璃板块主要产品价格较去年同期和年初均有较大幅度的上涨；尽管主要原料成本也在增加，但产品价格涨幅较大，盈利能力得到显著提升。同时在需求扩张和政策支持的双轮驱动下，公司积极扩充光伏玻璃和节能玻璃的产能。

近日天风证券发布金晶科技最新业绩点评表示，公司具备超白、色玻、镀膜玻璃等高附加值产品生产能力，产品广泛应用于高端建筑、光伏、工业品、汽车等领域，下半年公司将继续开发光伏建筑一体化配套新产品，多品类发展持续推进。上半年玻璃、纯碱价格高涨，带动公司净利率大幅提升，预计未来行业高景气仍将延续。

玻璃行业供需维持紧平衡

玻璃下游主要包含电子、医药、汽车、建筑和光伏，其中浮法玻璃80%以上用于建筑行业、延压玻璃95%以上用于光伏行业，建筑和光伏对于玻璃的需求决定了玻璃行业的供求关系，影响着未来玻璃价格和相关企业的盈利能力，从目前机构观点来看，市场对于玻璃行业仍保持乐观。

一方面受政策限制，供给端难有较大改善，玻璃行业的供需紧平衡格局未发生改变。东方证券发布研报称，短期在低库位和终端较强刚需支撑下，随着下游逐步补库，玻璃价格有望小幅上行。中期供给增量对库存边际压力小，下半年极低库存状况或再现，价格有望再超预期。随着产业政策约束收紧后供给总量的强约束，浮法玻璃供给侧也逐步过渡到类似于水泥2017年后的阶段，行业供需紧平衡难以打破，存量竞争中行业景气中枢有望显著提升，波动率也有望明显改善，看好玻璃高景气的韧性有望超预期。

另一方面从需求端整体来看，2021年房地产市场对浮法玻璃需求保持高速增长态势，浮法玻璃市场价格持续上涨，新点火及复产浮法线持续增加；在“碳达峰、碳中和”背景下，光伏发电发展潜力巨大，拉动对光伏玻璃的需求，光伏玻璃产能预期将快速扩张。同时随着光伏玻璃产能的持续扩张，对纯碱的需求量将大幅度增加，预计后期纯碱市场价格将维持较高水平运行。

中国气候变化事务特使解振华近日表示，党中央国务院碳中和工作领导小组正在制定碳达峰碳中和的顶层设计，将从十个领域加速转型创新。我们国家有关机构来测算了一下，如果我们实现中国碳中和目标，大体上需要136万亿人民币投入，将是一个巨大的市场。